De Fund 14 a Fund 15: qué se repite y qué cambió
Dos fondos de Catalyst leídos lado a lado, antes de ir vertical por vertical.
Dos fondos de Catalyst leídos lado a lado, antes de ir vertical por vertical.
Parte 1 de la serie Cardano Catalyst Insights. Cifras a junio de 2026.
Project Catalyst no funciona como un gran evento, sino como una cadencia. Fund 14 ya está decidido: 131 propuestas financiadas de 1.283, hoy en ejecución. Fund 15 es la cohorte en vivo: 652 propuestas presentadas, todavía por aprobarse. Poner los dos lado a lado es la forma más rápida de ver qué es estructural en la base de constructores de Cardano y qué está cambiando de verdad de un fondo al otro.
Antes de meternos vertical por vertical, esta pieza es la foto amplia.
Qué se repite
Dos fondos, y los huesos son los mismos.
El presupuesto casi no se movió. Fund 14 puso ₳18,6M; Fund 15 pone ₳18,5M (más un componente nuevo en stablecoin, ya volvemos a eso). La comunidad financia innovación a un ritmo parejo, sin inflarlo en mercado alcista ni recortarlo en bajista. Esa consistencia es el titular.
Las mismas dos categorías lideran ambos fondos. Infraestructura y herramientas para devs, y Crecimiento del Ecosistema, son la #1 y la #2 tanto en Fund 14 como en Fund 15. Cardano sigue gastando primero en lo que hace posible construir (SDKs, nodos, indexers, oráculos) y en sumar gente. RWA y DeFi quedan consistentemente en el escalón siguiente.
Los constructores superan a los marketineros. La parte técnica es mayoría en los dos: ~64% en Fund 14, ~59% en Fund 15. No es un programa de grants dominado por la promoción.
La demanda aplasta al presupuesto, siempre. Fund 14 estuvo 7,1× sobre-suscripto; Fund 15 va 4,5×. Incluso en el número más bajo, hay unos cuatro ADA y medio pedidos por cada ADA disponible. En plena baja de mercado, esa es la señal que vale la pena repetir.
Qué cambió
Un embudo más chico y de ticket más alto. Fund 15 atrajo cerca de la mitad de propuestas que Fund 14 (652 vs 1.283), pero cada pedido es más grande: el promedio subió de ₳104K a ₳127K y la mediana de ₳70K a ₳80K. Menos propuestas, más ambiciosas, y una sobre-suscripción más baja (4,5× vs 7,1×) que refleja un campo más chico tanto como un eventual enfriamiento de la demanda.
Las stablecoins entran al presupuesto. Fund 14 era solo en ADA. Fund 15 agrega una porción de 250K USDM a la tesorería, un guiño pequeño pero revelador de que el trabajo en RWA y DeFi cada vez más quiere denominarse en algo estable.
La clasificación todavía está poniéndose al día. Una aclaración honesta: ~22% de las propuestas de Fund 15 siguen "Sin categoría" en nuestra taxonomía, contra menos del 1% en el (ya cerrado) Fund 14. Es un artefacto de propuestas nuevas aún sin etiquetar del todo, no evidencia de que Fund 15 esté menos enfocado. Las vamos a reasignar antes de cerrar los desgloses por vertical.
| Fund 14 (en ejecución) | Fund 15 (por aprobarse) | |
|---|---|---|
| Propuestas | 1.283 (131 financiadas) | 652 (pendientes) |
| Presupuesto ADA | ₳18,6M | ₳18,5M + 250K USDM |
| ADA solicitado | ₳131M | ₳83M |
| Sobre-suscripción | 7,1× | 4,5× |
| Pedido prom. / mediana | ₳104K / ₳70K | ₳127K / ₳80K |
| Parte técnica | ~64% | ~59% |
| Vertical top | Infra y Dev Tooling | Infra y Dev Tooling |
Qué significa, y qué viene
Leídos juntos, los dos fondos cuentan una historia consistente: una comunidad que financia las mismas bases ronda tras ronda, sin importar el precio, con una demanda que siempre supera al dinero. Fund 15 refina más que reinventa: menos propuestas, más grandes, un poco más conscientes de las stablecoins, sobre la misma columna vertebral.
Pero los promedios esconden los proyectos reales. Para eso es el resto de la serie. Cinco piezas de vertical, cada una leyendo las dos cohortes a la par, lo que se entregó en Fund 14 y lo que compite en Fund 15:
- La base: Infraestructura y herramientas para devs.
- La capa financiera: DeFi, liquidez e interoperabilidad.
- Cardano en el mundo real: RWA y apps de consumo.
- La capa de confianza: identidad, seguridad, privacidad y gobernanza.
- Crecer el ecosistema: adopción, comunidad y sostenibilidad.
El embudo es el contexto. Los proyectos son la historia. Empezamos por la base.
Fuentes
- Cifras de Catalyst Fund 14 / Fund 15: projectcatalyst.io y el dataset de Cardano Catalyst Insights (API de Catalyst Explorer), a junio de 2026.
- Los shares por categoría se calculan sobre las propuestas presentadas de cada fondo vía la capa de normalización WDCM.